热点资讯扣非亏损9500万，两个月暴涨106%：华胜天成的魔幻现实
8月19日，华胜天成（600410）的股价冲上22.75元，连续第二个交易日涨停，单日成交额高达91.35亿元。 但狂欢背后暗流汹涌，主力资金单日净流出4.81亿元，而散户资金却逆势涌入5.12亿元接盘。更惊人的是，公司公告自曝上半年扣非净利润最高亏损9500万元，股价却在2个月内暴涨106.8%。 这场资本游戏的真相究竟是什么？
表面看多头气势如虹，但交易所数据揭穿了另一番景象：主力资金（特大单）净流出4.81亿元，占全天成交额的5.27%；游资（大单）跟风撤退3036万元；只有散户（中小单）疯狂买入5.12亿元，扛起了接盘主力的大旗。
这种分化并非孤例。 8月13日至15日，华胜天成因主力资金连续三日净流出超20亿元登上资金流出榜首位，其中8月15日单日流出13.88亿元，高居A股榜首。 耐人寻味的是，股价在此期间反而上涨了21%。 主力出逃与股价上涨的背离，成为这场资本游戏的核心矛盾。
沪股通专用席位单日净卖出华胜天成1.99亿元，高居卖方榜首；知名游资“曲江池”同步抛售9073万元。 而买方阵营中，东方财富证券旗下三家拉萨营业部合计买入1.14亿元，成为散户冲锋的代表。 更值得玩味的是，沪股通席位在5月8日还曾买入1.65亿元，三个月后却反手做空，精准完成高位套现。
游资的操作同样充满算计。 以“T王”为代表的短线资金在8月15日净买入华胜天成8288万元，但仅隔四天便转向抛售同题材的恒宝股份5318万元。 这种快进快出的风格，与散户的坚定持仓形成鲜明对比。
公司公告显示，华胜天成2025年上半年预计实现净利润1.2-1.8亿元，同比增幅高达148%-173%。 但这份亮眼成绩单背后暗藏玄机，扣除非经常性损益后，实际亏损6500万至9500万元。 盈利主要依赖持有的泰凌微电子股票浮盈超7亿元，而非主营业务贡献。
翻开财报，公司主业已连续五年亏损。 2025年一季度扣非净利润为-3788万元，传统IT解决方案业务毛利率仅9.29%，远低于行业均值。 所谓“AI产品突破”的智能客服、数据助手等业务，收入占比不足5%，且面临华为、阿里等巨头的挤压。政府项目回款缓慢导致应收账款占营收35%，现金流持续承压。
37.3%的换手率，是华胜天成8月19日最刺眼的数据。 这一数值不仅达到行业均值（5.73%）的6.5倍，更创下公司近半年新高。 历史数据显示，该股近六个月21次登上龙虎榜，高换手率后5日内回调概率超过70%。 公司不得不在公告中明确警示：“股价显著脱离基本面，近5日换手率均值35%，投资者面临较大风险。 ”
融资客的态度同样转向谨慎。 8月19日融资买入7.63亿元，但偿还额高达8.2亿元，融资净偿还5713万元。 杠杆资金的撤退，往往是行情见顶的先行指标。
8月推出的股票期权计划设定了2025年净利润增长30%的目标，却未提及扣非净利润要求，为主业亏损留下操作空间。