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亏损3亿却获阅兵订单!中兵红箭栽印度钻石坑,谁在悄悄埋雷?

发布日期:2025-07-10 13:03    点击次数:125

亏损3亿却获阅兵订单! 中兵红箭栽印度钻石坑,谁在悄悄埋雷?

军工板块最近火药味十足! 长城军工和中兵红箭这两家“中”字头企业,表面都是弹药专家,骨子里却天差地别。

一个专注陆军弹药,迫击炮弹市占率超40%,国庆阅兵装备靠它撑场;另一个左手造导弹弹头,右手掌控全球工业金刚石命脉,却因钻石价格暴跌亏损3亿。

戏剧性的是,前者亏损因军方“砍价”,后者栽在印度低价钻石冲击。

同是军工央企,命运为何如此不同? 今天就来拆解这两家公司的真实底色。

业务对决

长城军工的核心业务高度聚焦陆军弹药领域。

子公司神剑科技专攻迫击炮弹和光电对抗装备,技术国内领先;方圆机电是单兵火箭研发主力,东风机电掌控引信技术,红星机电则深耕火工品。

这些业务贡献了公司70%以上的营收,使其成为陆军弹药领域的“隐形冠军”。

2024年,长城军工迫击炮弹市占率超40%,单兵火箭技术达国际先进水平,更是国庆阅兵地面装备的指定弹药供应商。

中兵红箭走的是“军工+材料”双轨路线。

军工方面,子公司吉林江机特种、北方红阳等承担导弹战斗部、远程火箭炮等核心任务,为霹雳-15导弹提供弹头组件。

材料领域则依托全球工业金刚石龙头中南钻石,其人造金刚石产销量连续多年世界第一。

2024年,特种装备和超硬材料分别占其营收的52.38%和38.6%,形成双主业格局。

亏损真相

2024年两家公司均陷入亏损,但原因截然不同。

长城军工亏损3.63亿元,主因是军方审价机制调整导致收入调减3.29亿元。

这种政策性定价限制挤压了利润空间,但订单量实际稳定。

其民品业务收缩进一步拖累业绩,预应力锚具等产品毛利率仅6.45%。

中兵红箭亏损3.27亿元则暴露了双主业的脆弱性。

特种装备受订单延迟交付影响收入下滑23.93%;超硬材料板块更遭遇“黑天鹅”——印度CVD培育钻石产能爆发引发价格战,毛坯钻价格腰斩,直接拉低毛利率9.77个百分点。

一季报数据更惨烈:净利润暴跌843%,存货飙升至30.78亿元历史新高。

技术暗战

研发投入上,长城军工2024年研发费用1.4亿元,虽金额不及对手,但专利储备达290项,37项获省部级奖项。

其智能巡飞弹中标3.2亿元订单,单价超500万元/枚,填补了陆军战术空白。

子公司红星机电的火工品技术达国际领先水平,成为差异化竞争力。

中兵红箭年砸7.27亿研发费,专注高端领域突破。

参与研制的霹雳-15导弹采用主动雷达制导技术,射程超200公里;在低成本精确制导武器上,其远程火箭炮控制精度达米级。

超硬材料方面,突破半导体散热片技术,可使GPU运算能力提升3倍,为AI芯片革命埋下伏笔。

市场地位

长城军工的不可替代性在于军方深度绑定。

作为陆军弹药核心供应商,产品覆盖迫击炮弹、单兵火箭等消耗性装备,需求随实战化训练刚性增长。

2024年南海演习、高原边境冲突等事件催化下,弹药消耗量激增,其订单可见性较强。

中兵红箭的护城河在全球化布局。

中南钻石占据全球工业金刚石市场35%份额,垄断光伏金刚线用微粉;军贸领域,远程火箭炮AR-3系列出口中东、非洲20余国,2023年军贸收入增长45%。

俄乌冲突中,其类似“海马斯”的火箭炮技术被多国视为“改变战局利器”。

产品应用

长城军工的产品最风光时刻在阅兵式。

作为国庆阅兵地面方阵的弹药供应商,其迫击炮弹、火箭弹在长安街亮相,象征国家威慑力。

但实战中更多用于防御场景,如边境冲突中的单兵火力支援。

中兵红箭的装备则经历真实战场检验。

俄乌冲突证实远程火箭炮对后勤链的毁灭性打击能力:乌克兰使用类似产品日均消耗6000枚炮弹,精准摧毁俄军补给站。

这种“洗地式”打击推动美国2024年火箭弹采购预算增至10.3亿美元。

行业变局

外部环境深刻影响两家命运。

俄乌冲突颠覆弹药需求逻辑——传统火炮日均消耗量达5万发,迫使各国重启战备库存。

中国2024年军演弹药消耗同比增30%,为长城军工提供基本盘。

中兵红箭的危机来自印度培育钻石产能扩张。

2024年印度采用CVD法量产3克拉以上钻石,成本比中国高压法低40%,导致国际毛坯钻价格跌破80美元/克拉。

中南钻石被迫“以价换量”,工业金刚石毛利率从32%暴跌至15%。

最新动态

长城军工2025年一季度迎来转机:净利润暴涨412%,主因是智能巡飞弹批量交付。

这种可滞空40分钟的弹药能精准打击坦克顶部装甲,已中标陆军3.2亿元订单。

中兵红箭则陷入存货泥潭。

截至一季度末,30.78亿元存货中过半是跌价风险高的工业金刚石。

为缓解压力,公司加速军工订单交付,合同负债增长50%,暗示下半年或有军贸大单落地。



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