热点资讯“卖身”失败，CXO龙头海纳医药二闯IPO
11月7日，南京海纳医药科技股份有限公司（以下简称“海纳医药”）正式向香港联合交易所递交主板上市申请。根据其公布的招股书文件，本次IPO募集资金计划用于强化研发平台、拓展临床业务、潜在收购及补充运营资金等。
值得一提的是，海纳医药曾申报创业板IPO。深交所官网显示，海纳医药创业板IPO于2023年6月30日获得受理，同年7月25日进入已问询阶段。排队近一年，海纳医药决定撤回IPO申请，公司创业板IPO于2024年6月24日撤单，在撤单前，深交所已发出第2轮审核问询函。
而后，成都先导拟以现金受让股权的方式合计取得南京海纳医药科技股份有限公司（以下简称“海纳医药”）约65%的股权，不过，最终宣告终止。
招股书显示，海纳医药成立于2001年，是一家集医药研发、生产及销售于一体的综合性企业。其业务模式主要分为两大板块：一是为制药企业提供药物研发、临床研究等CRO服务；二是通过自主研发，获得创新药及仿制药的知识产权，并推动其产业化。截至最新披露，公司已成功开发超过40款药物，并为超过200家客户提供研发服务。
海纳医药运营着业界最为全面的CXO平台之一，业务涵盖药物发现、CMC、临床前和临床开发、注册和验证直至商业化生产的全链条环节。公司提供涵盖药物研发及CMC、临床及生物等效性试验服务、注册申报及合同生产的端到端或模块化的CRO及CMO解决方案。截至2022年、2023年及2024年12月31日以及2025年6月30日，海纳医药分别有242个、331个、383个及398个正在进行的CXO项目。
根据弗若斯特沙利文报告，于往绩记录期间(2022年、2023年、2024年及2025年前六个月)及直至2025年11月2日，海纳医药于中国境内从事药物技术转移的CXO服务提供商中，按获批临床试验及上市许可总数排名第二，于同期提交的临床试验及上市许可申请总数方面亦排名第二。
财务数据方面，招股书披露了近三年的业绩记录。2021年至2023年，海纳医药营业收入呈现增长态势，其中CRO服务贡献了主要部分。值得注意的是，公司近年来自有产品销售收入占比逐步提升，显示出其向产业链下游延伸的战略意图。不过，文件亦提示，公司目前仍面临一定的盈利波动风险，主要受研发投入大、项目周期长等因素影响。
作为技术驱动型企业，海纳医药在研发上持续投入。招股书显示，公司近年来研发开支占比较高，建立了包括药学研究、临床开发在内的综合研发平台。其研发管线涵盖多款仿制药及改良型新药，部分重点产品已进入申报上市阶段。
然而，公司亦坦承面临行业内的激烈竞争。国内CRO市场参与者众多，包括药明康德、泰格医药等已上市的行业巨头，以及众多中小型机构。海纳医药能否在细分领域形成差异化优势，是其未来发展的关键之一。招股书中将“技术创新能力”列为核心竞争力，但也将“行业竞争加剧”列为主要风险因素。
海纳医药在招股书中多次提及医药行业政策变动的影响。近年来，国家带量采购、医保控费等政策持续深化，对药品定价及市场准入形成压力。公司表示，已通过优化研发选题、控制成本等方式应对，但政策不确定性仍是其长期经营的挑战之一。